स्टेबलकॉइन बैंकिंग, बंधक और विनियमन में और गहराई तक पहुँच रहे हैं

6 सितंबर को समाप्त सप्ताह ने परिपक्व होती स्टेबलकॉइन और डिजिटल-परिसंपत्ति अर्थव्यवस्था को दिखाया: नियामक सिकुड़ते विधायी कैलेंडर के विरुद्ध दौड़े, राष्ट्रीय बैंक चार्टर आगे बढ़े, स्टेबलकॉइन रेल बंधक और ऑन-चेन क्रेडिट तक पहुँचीं, और एक साइडचेन घटना ने संस्थागत अवसंरचना की मजबूती की परीक्षा ली। यहाँ देखिए कि परिदृश्य कैसे बदला।

समय कम रहने के साथ विनियमन कई मोर्चों पर आगे बढ़ रहा है

CLARITY अधिनियम एक तंग कैलेंडर के विरुद्ध चल रहा है। 5 सितंबर को सदन वित्तीय सेवा समिति के अध्यक्ष फ्रेंच हिल ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि यह विधेयक नवंबर के मध्यावधि चुनावों से पहले पारित हो जाएगा, और यह नोट किया कि यह "पिछली गर्मियों में 78 डेमोक्रेटिक मतों के साथ सदन से पारित हुआ था।" सीनेट बहुमत नेता जॉन थून ने अगस्त अवकाश से पहले क्लोचर प्रस्ताव दाखिल किया था, और सीनेट क्लोचर मतदान 15 सितंबर को अपराह्न 2:15 बजे ईटी पर निर्धारित है, जिसके लिए ऐसे सदन में 60 मतों की आवश्यकता है जहाँ रिपब्लिकन के पास 53 सीटें हैं। सदन नेतृत्व ने सितंबर सत्रों के अंतिम दो सप्ताह रद्द कर दिए हैं, और सदन 17 सितंबर तक चुनावी अवकाश में प्रवेश कर जाएगा। दबाव बाज़ारों में दिखता है: 6 सितंबर को CoinGape ने रिपोर्ट किया कि XRP $1.42 के करीब कारोबार कर रहा है और देरी के बावजूद $1.40 के समर्थन से ऊपर बना हुआ है, जबकि XRP स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) में $1.48 बिलियन की परिसंपत्तियाँ और $1.68 बिलियन का संचयी प्रवाह है।

अन्यत्र, नियामक परिदृश्य व्यापक हुआ। 4 सितंबर को The Defiant ने रिपोर्ट किया कि अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (SEC) का क्रिप्टो कस्टडी को कवर करने वाला नियोजित नियम व्हाइट हाउस की समीक्षा में पहुँच गया — यह नियम निवेश सलाहकारों और निवेश कंपनियों को कवर करेगा तथा डिजिटल-परिसंपत्ति कस्टडी आवश्यकताओं को स्पष्ट करेगा, और वापस लिए गए 2023 के प्रस्ताव की जगह लेगा। एक दिन पहले, व्हाइट हाउस ने कर नीति पर राय दी, और सदन की वेज़ एंड मीन्स समिति सात क्रिप्टो कर प्रस्तावों की समीक्षा करने वाली है। कानूनी मोर्चे पर, न्यू जर्सी ने 6 सितंबर को कल्शी मामले में सर्टिओरारी याचिका दायर की, जिससे पूर्वानुमान-बाजार विनियमन की लड़ाई अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट की ओर बढ़ गई।

अमेरिका के बाहर, ढाँचे ठोस रूप ले रहे हैं। 6 सितंबर को संयुक्त अरब अमीरात (UAE) के संघीय कर प्राधिकरण (FTA) ने कर लेनदेन निर्देश संख्या 3, 2026 जारी किया, जो एक तीन-चरणीय तंत्र है और व्यवसायों से अपेक्षा करता है कि वे मूल्य वर्धित कर (VAT) रिपोर्टिंग के लिए क्रिप्टो लेनदेन मूल्यों को दिरहम में बदलें। व्यवसायों को तीन FTA-अनुमोदित एक्सचेंज चुनने होंगे — वर्तमान में Binance, Bybit Fintech, Deribit, Bitget और Payward — और लेनदेन के समय उनकी दरों का औसत निकालना होगा। यह निर्देश 2018 से लागू 5% वैट के तहत क्रिप्टो से निपटने के आठ वर्षों के अंतराल को भरता है; यह ऐसे समय आया है जब Chainalysis ने बताया है कि 2024-25 के दौरान यूएई में $56 बिलियन से अधिक का क्रिप्टो मूल्य प्राप्त हुआ, जो साल-दर-साल 33% अधिक है। पोलैंड में सेज्म ने 5 सितंबर को क्रिप्टो निगरानी विधेयक पर राष्ट्रपति करोल नवरोकी के वीटो को पलटने के लिए 241-198 से मतदान किया, लेकिन यह आवश्यक 266 मतों से 25 कम रहा; पोलिश वित्तीय पर्यवेक्षण प्राधिकरण ने कहा कि देश में अभी भी नामित क्रिप्टो-परिसंपत्ति बाज़ार विनियम (MiCA) पर्यवेक्षक का अभाव है, जिससे पोलैंड यूरोपीय संघ (EU) का ऐसा सदस्य बना हुआ है जिसके पास कार्यशील राष्ट्रीय MiCA ढाँचा नहीं है।

संस्थागत आपूर्ति बढ़ रही है — और एक साइडचेन घटना इसकी परीक्षा ले रही है