العملات المستقرة تتعمق أكثر في الخدمات المصرفية والرهن العقاري والتنظيم

أظهر الأسبوع المنتهي في 6 سبتمبر نضج اقتصاد العملات المستقرة والأصول الرقمية: تسابقت الجهات التنظيمية ضد جداول تشريعية تتقلص، وتقدمت مواثيق البنوك الوطنية، وامتدت مسارات العملات المستقرة إلى الرهن العقاري والائتمان عبر السلسلة، واختبر حادث على سلسلة جانبية مرونة البنية التحتية المؤسسية. إليك كيف تغير المشهد.

التنظيم يتحرك على جبهات متعددة مع اقتراب نفاد الوقت

قانون CLARITY يسابق جدولًا زمنيًا ضيقًا. في 5 سبتمبر، قال رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب فرينش هيل إنه يتوقع إقرار مشروع القانون قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، مشيرًا إلى أنه "أقرّه مجلس النواب الصيف الماضي بأصوات 78 ديمقراطيًا". قدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون طلب إنهاء النقاش قبل عطلة أغسطس، ومن المقرر التصويت على إنهاء النقاش في مجلس الشيوخ في 2:15 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم 15 سبتمبر، ويتطلب 60 صوتًا في مجلس يسيطر فيه الجمهوريون على 53 مقعدًا. ألغت قيادة مجلس النواب الأسبوعين الأخيرين من جلسات سبتمبر، ويدخل المجلس عطلة الانتخابات بحلول 17 سبتمبر. يظهر الضغط في الأسواق: في 6 سبتمبر، ذكر موقع CoinGape أن عملة XRP تتداول قرب 1.42 دولار، متماسكة فوق مستوى الدعم 1.40 دولار على الرغم من التأجيل، مع احتفاظ صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية لـXRP بأصول بقيمة 1.48 مليار دولار وتدفقات تراكمية بقيمة 1.68 مليار دولار.

في أماكن أخرى، اتسعت الصورة التنظيمية. في 4 سبتمبر، ذكر موقع The Defiant أن قاعدة مزمعة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تغطي حفظ العملات المشفرة دخلت مراجعة البيت الأبيض — وهي قاعدة ستشمل مستشاري الاستثمار وشركات الاستثمار وتوضح متطلبات حفظ الأصول الرقمية، لتحل محل مقترح مسحوب لعام 2023. وقبل ذلك بيوم، تدخل البيت الأبيض في السياسة الضريبية، إذ تستعد لجنة الوسائل والطرق بمجلس النواب لمراجعة سبعة مقترحات ضريبية خاصة بالعملات المشفرة. وعلى الصعيد القانوني، رفعت نيوجيرسي التماسًا لمراجعة قضائية في قضية كالشي في 6 سبتمبر، ما ينقل المعركة حول تنظيم أسواق التنبؤ إلى المحكمة العليا الأمريكية.

خارج الولايات المتحدة، تتبلور الأطر التنظيمية. في 6 سبتمبر، أصدرت الهيئة الاتحادية للضرائب (FTA) في الإمارات العربية المتحدة التوجيه رقم 3 لسنة 2026 بشأن المعاملات الضريبية، وهي آلية من ثلاث خطوات تلزم الشركات بتحويل قيم معاملات العملات المشفرة إلى الدراهم لأغراض الإبلاغ عن ضريبة القيمة المضافة (VAT). يجب على الشركات اختيار ثلاث منصات معتمدة من الهيئة — وهي حاليًا Binance وBybit Fintech وDeribit وBitget وPayward — وحساب متوسط أسعارها وقت المعاملة. يسد التوجيه فجوة استمرت ثماني سنوات في معالجة العملات المشفرة بموجب ضريبة القيمة المضافة البالغة 5% والمطبقة منذ 2018، ويأتي في وقت تفيد فيه تقارير Chainalysis باستقبال الإمارات قيمة عملات مشفرة تتجاوز 56 مليار دولار خلال 2024-2025، بزيادة 33% على أساس سنوي. في بولندا، صوت مجلس النواب البولندي (Sejm) بنتيجة 241 مقابل 198 في 5 سبتمبر لتجاوز نقض الرئيس كارول نافروكي لمشروع قانون رقابي على العملات المشفرة، لكن التصويت نقص 25 صوتًا عن الأصوات الـ266 المطلوبة؛ وقالت هيئة الرقابة المالية البولندية إن البلاد لا تزال تفتقر إلى مشرف معين للائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، ما يترك بولندا العضو في الاتحاد الأوروبي دون إطار وطني فعال للائحة MiCA.

المعروض المؤسسي يتوسع — وحادث سلسلة جانبية يختبره

واصل التمويل التقليدي التحرك على السلسلة. في 6 سبتمبر، ذكر موقع AMBCrypto أن شركة التكنولوجيا المالية البريطانية Revolut حصلت على موافقة مشروطة مبدئية من مكتب المراقب المالي للعملة للحصول على ميثاق بنك وطني، وهي خطوة لها آثار على عملتها المستقرة EURR وتوسعها في العملات المشفرة. وفي الموجة المؤسسية نفسها، تحركت BitGo للاستحواذ على مكتب تداول NYDIG مع عودة أحجام تداول العملات المشفرة للارتفاع، وانضمت JPMorgan إلى الممولة ميلودي هوبسون في تمويل متحف لوكاس للفن السردي البالغة تكلفته مليار دولار، في مواصلة للدفع نحو جلب الأموال المرمزة إلى السلسلة.

غير أن البنية التحتية ليست محصنة ضد الصدمات. في 6 سبتمبر، قالت Liquid Network إن مخترقين ذوي قبعة بيضاء يُزعم أنهم سحبوا نحو 4,000 بيتكوين، بقيمة تقارب 320 مليون دولار، من محفظة الاتحاد الداعمة لعملة L-BTC. عطّل المشغلون عُقد الجسر وأوقفوا السلسلة الجانبية مؤقتًا؛ ولم تتأثر الأصول المصدرة الأخرى بما في ذلك USDT وDePix والأصول الحقيقية (RWAs). انتقلت الأموال عبر عملية سحب من الجسر (peg-out) باستخدام مفتاح تفويض السحب من SideSwap