Stablecoin Menembusi Lebih Dalam ke Perbankan, Gadai Janji dan Kawal Selia

Minggu berakhir 6 September menunjukkan ekonomi stablecoin dan aset digital yang semakin matang: pengawal selia berlumba dengan kalendar perundangan yang semakin sempit, piagam bank nasional mara ke hadapan, rel stablecoin menjangkau gadai janji dan kredit atas rantaian, dan satu insiden rantaian sisi menguji daya tahan infrastruktur institusi. Beginilah landskap berubah.

Kawal Selia Bergerak di Pelbagai Barisan Apabila Masa Semakin Suntuk

Akta CLARITY berdepan kalendar yang ketat. Pada 5 September, Pengerusi Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan, French Hill, berkata beliau menjangkakan rang undang-undang itu akan diluluskan sebelum pilihan raya pertengahan penggal November, sambil menyatakan ia "telah diluluskan Dewan musim panas lalu dengan 78 undi Demokrat." Ketua Majoriti Senat John Thune memfailkan usul cloture sebelum rehat Ogos, dan undian cloture Senat ditetapkan pada 2:15 PM ET pada 15 September, memerlukan 60 undi dalam dewan di mana Republikan memegang 53 kerusi. Kepimpinan Dewan telah membatalkan dua minggu terakhir sesi September, dan dewan memasuki rehat pilihan raya menjelang 17 September. Tekanan itu kelihatan dalam pasaran: pada 6 September, CoinGape melaporkan XRP didagangkan berhampiran $1.42, kekal di atas sokongan $1.40 walaupun berlaku kelewatan, dengan dana dagangan bursa (ETF) spot XRP memegang aset $1.48 bilion dan aliran masuk kumulatif $1.68 bilion.

Di tempat lain, gambaran kawal selia semakin meluas. Pada 4 September, The Defiant melaporkan peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang dirancang meliputi jagaan kripto telah memasuki semakan Rumah Putih — peraturan yang akan meliputi penasihat pelaburan dan syarikat pelaburan serta menjelaskan keperluan jagaan aset digital, menggantikan cadangan 2023 yang ditarik balik. Sehari sebelumnya, Rumah Putih memberi pandangan tentang dasar cukai, dengan Jawatankuasa Ways and Means Dewan dijadual meneliti tujuh cadangan cukai kripto. Dari segi undang-undang, New Jersey memfailkan petisyen certiorari dalam kes Kalshi pada 6 September, mengalihkan pertikaian mengenai kawal selia pasaran ramalan ke Mahkamah Agung AS.

Di luar AS, rangka kerja sedang mengkristal. Pada 6 September, Lembaga Cukai Persekutuan (FTA) Emiriah Arab Bersatu (UAE) mengeluarkan Arahan Urus Niaga Cukai No. 3 Tahun 2026, mekanisme tiga langkah yang menghendaki perniagaan menukar nilai urus niaga kripto kepada dirham untuk pelaporan cukai nilai tambah (VAT). Perniagaan mesti memilih tiga bursa yang diluluskan FTA — kini Binance, Bybit Fintech, Deribit, Bitget dan Payward — dan mempuratakan kadar mereka pada masa urus niaga. Arahan itu mengisi jurang lapan tahun dalam pengendalian kripto di bawah VAT 5% yang berkuat kuasa sejak 2018, dikeluarkan ketika Chainalysis melaporkan lebih $56 bilion nilai kripto diterima di UAE sepanjang 2024-25, naik 33% tahun ke tahun. Di Poland, Sejm mengundi 241-198 pada 5 September untuk mengetepikan veto Presiden Karol Nawrocki terhadap rang undang-undang pengawasan kripto, tetapi kurang 25 undi daripada 266 yang diperlukan; Lembaga Penyeliaan Kewangan Poland berkata negara itu masih kekurangan penyelia yang ditetapkan di bawah Peraturan Pasaran Aset Kripto (MiCA), menjadikan Poland anggota Kesatuan Eropah (EU) tanpa rangka kerja MiCA nasional yang berfungsi.

Penawaran Institusi Berkembang — dan Insiden Rantaian Sisi Mengujinya

Kewangan tradisional terus bergerak atas rantaian. Pada 6 September, AMBCrypto melaporkan bahawa fintech British Revolut memperoleh kelulusan bersyarat awal daripada Pejabat Pengawal Mata Wang untuk piagam bank nasional, satu langkah yang mempunyai implikasi terhadap stablecoin EURR dan pengembangan kriptonya. Dalam gelombang institusi yang sama, BitGo bergerak untuk membeli meja dagangan NYDIG apabila volum dagangan kripto pulih, dan JPMorgan menyertai pembiaya Melody Hobson dalam membiayai Muzium Seni Naratif Lucas bernilai $1 bilion, meneruskan usaha untuk membawa wang bertoken atas rantaian.

Infrastruktur itu, bagaimanapun, tidak terlepas daripada kejutan. Pada 6 September, Rangkaian Liquid berkata individu yang dikatakan penggodam white-hat mengeluarkan kira-kira 4,000 bitcoin, bernilai kira-kira $320 juta, daripada dompet persekutuan yang menyokong L-BTC. Pengendali melumpuhkan nod jambatan dan menjeda rantaian sisi; aset terbitan lain termasuk USDT, DePix dan aset dunia sebenar (RWA) tidak terjejas. Dana itu dialihkan melalui peg-out menggunakan SideSwap Peg-out Authorization Key. Bitcoin Magazine melaporkan mekanisme yang mungkin berlaku ialah pepijat inflasi pada rantaian sisi L-BTC yang membolehkan penggodam mencetak lebih 4,000 LBTC yang tidak wujud dan menukarkannya kepada bitcoin atas rantaian. Perbendaharaan memegang lebih 4,200 BTC sebelum insiden itu dan sedikit melebihi 207 BTC selepasnya, menurut halaman bukti rizab Blockstream. Bursa dimaklumkan untuk menjeda deposit dan pengeluaran L-BTC, dan Ketua Pegawai Eksekutif JAN3 Samson Mow berkata ciri Liquid Aqua terjejas manakala bitcoin atas rantaian terus berfungsi. Penggodam meninggalkan mesej OP_RETURN berbunyi "kami whitehat. hubungi kami di rantaian," dan syiling itu kekal di alamat tersebut pada masa penulisan.