La plus grande introduction en bourse jamais réalisée au Nigeria, un naira raffermi et une volonté d’assainir la gouvernance

Le 5 septembre a marqué un moment décisif pour les marchés de capitaux du Nigeria — l’approbation de la plus grande introduction en bourse d’Afrique — parallèlement à un raffermissement de la devise, à une hausse des coûts pour les entreprises et à un renforcement de la surveillance des fonds publics et des élections. Voici ce que la semaine nous a appris sur l’économie et ses institutions.

La plus grande introduction en bourse d’Afrique obtient le feu vert

La Securities and Exchange Commission a approuvé, le 5 septembre, l’introduction en bourse de Dangote Refinery d’un montant de ₦2.15 billions, la plus grande vente d’actions de l’histoire africaine et une potentielle recomposition du marché des capitaux nigérian. Cette cotation intervient alors que le marché dans son ensemble affiche un nouveau dynamisme : NREIT a publié un bénéfice avant impôt de ₦6.05 milliards au premier semestre 2026, en hausse de 328.17 % en glissement annuel, et a annoncé une distribution de ₦1.72 par part. SUNU Assurance a coté 2.075 milliards d’actions nouvelles d’une valeur de ₦9.34 milliards sur le NGX le même jour, dévoilant une stratégie de croissance fondée sur l’intelligence artificielle (IA) après sa recapitalisation.

Le climat général des affaires est à l’optimisme. L’indice composite de performance des entreprises du Nigeria (CBPI) a progressé à 112.7 points en août, son plus haut niveau depuis février 2026, signalant une expansion continue. Ensemble, ces évolutions témoignent d’un marché qui reconstruit sa confiance après quelques années volatiles, les investisseurs institutionnels comme les particuliers observant la manière dont l’introduction record de Dangote se concrétise.

Le naira se raffermit alors même que les coûts augmentent

La devise a connu une rare bonne semaine. Le 5 septembre, le naira s’est apprécié de N13 face au dollar, clôturant à N1,322.50/$, même si le volume hebdomadaire des opérations de change a reculé de 33 %, à environ $1.05 milliard. Ce raffermissement est bienvenu mais fragile — la diminution des volumes suggère de la prudence plutôt qu’une reprise généralisée de l’offre de dollars.

Parallèlement, la pression sur les coûts continue de comprimer les entreprises. Le prix du gazole a bondi de N1,800 à plus de N2,000 le litre le 5 septembre, accentuant une inflation déjà élevée et alourdissant les coûts d’exploitation des fabricants, des entreprises de logistique et des petites entreprises dans tout le pays. La combinaison d’un naira plus ferme et d’une énergie plus chère illustre les deux pressions auxquelles l’économie est confrontée : la stabilité monétaire au niveau des revenus et l’inflation des coûts au niveau des charges.

La gouvernance et la responsabilisation se renforcent

La surveillance des fonds publics s’intensifie. Le 5 septembre, le vérificateur général a révélé que le gouvernement fédéral n’est pas en mesure de fournir des pièces justificatives suffisantes pour ₦33.75 milliards de transferts monétaires destinés à 3.29 millions de ménages vulnérables. Cette divulgation a conduit Atiku Abubakar à promettre une enquête indépendante s’il est élu. Le même jour, le Nigeria a renforcé les contrôles antifraude sur les fonds de la Banque mondiale, alors que les